國家外匯管理局剛剛公布了最新外匯儲備規模數據。截至2021年1月末，我國外匯儲備規模為32107億美元，較2020年12月末下降59億美元，降幅為0.2%。

1月外匯儲備規模環比小幅下降，是多因素共同作用的結果。

中國民生銀行首席研究員溫彬從三個方面解釋：首先，從估值方面看，受新冠疫苗進展預期良好等影響，2021年1月美元指數小幅上漲0.7%，月末達到90.6。非美元貨幣對美元漲跌互現，歐元下跌0.7%，日元下跌1.4%，英鎊上漲0.3%。主要國家資產價格整體下跌，以美元標價的已對沖全球債券指數下跌0.5%;標普500指數下跌1.1%，歐元區斯托克50指數下跌2%，日經225指數上漲0.8%。綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，1月外匯儲備形成估值損失。

其次，從真實貿易方面看，由于海外圣誕節購物需求提前釋放，2020年11月、12月我國出口分別實現20.6%和18.1%的較高增速。但近期主要經濟體景氣指數PMI均有所回落，預計1月外需將有所放緩，出口增速將有所回落，或導致外匯儲備規模降低。

第三，從跨境資本流動方面看，1月國內資本市場整體向好，跨境資金呈流入態勢。北向資金凈流入400億元，境外持有的人民幣債券達到34776億元，比上月末增加2229億元。該項對我國外匯儲備規模形成支撐，但綜合抵消估值和真實貿易因素，當月外匯儲備規模環比小幅回落。

從去年全年來看，我國外匯儲備規模增加超過1000億美元。2021年，外匯儲備將會呈現怎樣的變化趨勢?

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在答記者問中表示，展望未來，新冠肺炎疫情變化和外部環境仍面臨較多不確定性，全球經濟復蘇的基礎尚不牢固，國際金融市場波動性可能加大。但我國經濟長期向好的基本面沒有改變，國際收支將延續基本平衡格局，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

溫彬表示，我國經濟基礎強、韌性大，在疫情中率先復蘇，2020年經濟增長2.3%，是唯一實現正增長的主要經濟體，有力支持了外匯儲備規模保持穩定。展望下一階段，我國經濟將延續穩步復蘇態勢，宏觀政策率先在全球逐漸恢復常態，保有充足的政策空間，人民幣資產價值一定程度被低估，對國際投資者具有較大新引力，外匯市場整體保持平穩運行，國際收支基本平衡，這些條件為外匯儲備規模保持穩定奠定了基礎。

不過，溫彬也強調，全球經濟復蘇的基礎尚不牢固，疫情反彈仍然對經濟復蘇形成較大阻礙，近期主要國家經濟景氣出現回落，金融市場波動有所加大，全球經濟復蘇過程中仍然面臨較多的不穩定和不確定因素，風險不容忽視。

關鍵詞： 外匯儲備規模