2021年開年以來，房企回購上市公司股份的動作依然密集。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，在新年伊始啟動股份回購的房企數(shù)量已超過15家。有專家指出，房企回購背后的考量，一是為了提振市場信心以維護(hù)股價;二是趁市場相對低迷回購部分股票，來增強(qiáng)對公司的控制力，同時還可以考慮用于管理層激勵。記者梳理發(fā)現(xiàn)，本輪“回購潮”中涉及的房企，大多因業(yè)績盈利不達(dá)預(yù)期導(dǎo)致市值下滑，或前期股價出現(xiàn)異動。
密集回購
據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，2021年開年以來，截至2月4日，滬深包括港交所上市房企中，已有超15家房企在新年度開端啟動公司股票回購。其中，不乏企業(yè)多次操作回購，涉資金額更是巨大。
2月3日，中國金茂發(fā)布股份回購公告稱，于當(dāng)日回購500萬股，每股回購價介于3.2-3.23港元之間，涉資1607.25萬港元。根據(jù)公告，2021年以來截至2月3日(自普通決議案通過以來)，中國金茂累計購回證券數(shù)目為3280.2萬股，占普通決議案通過時已發(fā)行股份數(shù)目的0.279%。
據(jù)悉，2021年1月28日、29日、2月1日，中國金茂還曾分別回購股份1200萬股、626.2萬股、454萬股，累計購回證券2280.2萬股，占于普通決議案通過時已發(fā)行股份數(shù)目的0.1936%。三次回購價每股最低至2.99港元，最高至3.21港元，回購金額每股分別為3632.2萬港元、1906.34萬港元、1446.31萬港元，三次回購總額為6984.85萬港元。
中國奧園近期的回購動作也是高頻。2月2日，中國奧園對外發(fā)布公告稱，以每股最高6.99港元、最低6.93港元的價格購回76萬股股票，總共支付約529萬港元。2月3日，該公司再次披露回購操作，于當(dāng)日在香港交易所回購255萬股，耗資1797.14萬港元。據(jù)了解，中國奧園近3個月累計回購股份331萬股，占公司已發(fā)行股本的0.12%。
實際上，2021年開年以來的房企“回購潮”在1月已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)梳理，2021年1月，在A股上市的房企中，包括華僑城A、藍(lán)光發(fā)展、美好置業(yè)、順發(fā)恒業(yè)、宋都股份、萬通發(fā)展、香江控股、中華企業(yè)8家企業(yè)，均對外披露了股份回購公告。此外，包括中國海外發(fā)展、融信中國等房企，也以公告形式披露近期股份回購進(jìn)展。
1月25日，中國海外發(fā)展發(fā)布公告稱，公司于2021年1月25日在香港交易所回購88萬股，耗資1605.73萬港元;統(tǒng)計顯示，該公司近3個月累計回購股份數(shù)為1027萬股，占公司已發(fā)行股本的0.09%。
稍早前，融信中國對外發(fā)布公告稱，公司于2021年1月8日在香港交易所回購183萬股，耗資996.81萬港元。據(jù)了解，融信中國近3個月累計回購股份數(shù)為1703.25萬股，占公司已發(fā)行股本的1%。
“股價保衛(wèi)戰(zhàn)”
北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，本輪“回購潮”中涉及的房企，大多因業(yè)績盈利不達(dá)預(yù)期或市值大幅下滑，而出現(xiàn)過股價異動。
近期，因?qū)ν馀赌甓葮I(yè)績盈利警告而出現(xiàn)股價異動，并展開股份回購的房企代表，包括中國金茂。1月25日，中國金茂對外發(fā)布公告稱，預(yù)計2020年全年的歸母公司凈利或同比下降約40%-50%。在此重大利空消息之后，中國金茂連續(xù)數(shù)日進(jìn)行股份回購操作。
有分析人士直言，中國金茂近期接連回購股份，與其股票在資本市場上的低迷表現(xiàn)有關(guān)。北京商報記者了解到，2021年1月21日-28日，中國金茂股價連續(xù)6個交易日下跌，下跌幅度累計達(dá)三成左右。
市值大幅下滑后啟動股份回購的房企，代表案例還有融信中國。
據(jù)第三方數(shù)據(jù)，融信中國在2020年度房企中市值下滑幅度最大，該公司2020年市值約為76.9億元，與2019年底的184.9億元相比下滑達(dá)58.41%。這被業(yè)內(nèi)視為該公司近3個月累計回購股份的原因。
多位業(yè)內(nèi)分析師向北京商報記者表示，企業(yè)估值較低的時候，企業(yè)在現(xiàn)金流允許的情況下，可通過低價回購公司股票，也可起到穩(wěn)定股票價格、提振投資者信心的作用。
“公司回購股票可用于股權(quán)激勵，去年A股上市房企發(fā)生回購的公司主要用于員工激勵，但作為回購股票還有一個重要的目的就是市值管理，因為通過公司主體進(jìn)行回購，就向投資者彰顯了公司對自身業(yè)績發(fā)展的信心。”同策研究院資深分析師肖云祥直言，上市房企回購股票的動作與頻次，與企業(yè)市值管理確實存在較大關(guān)系。
“在公司股價被低估、相對處于價格低位時，回購能夠降低股權(quán)收購的成本。如今年1月，華僑城、藍(lán)光等企業(yè)回購的目的是實施股權(quán)激勵。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水舉例論證道。
劉水將房企頻繁進(jìn)行股票回購的原因歸納為實施股權(quán)激勵、可轉(zhuǎn)換債券、市值管理、業(yè)績補(bǔ)償?shù)取Ｆ溥€指出，上市公司股票回購對提高凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)、增強(qiáng)市場信心、提振公司股價等方面均有積極意義。
談及房企大手筆回購股票的背后用意，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也表示，當(dāng)股價被低估時，通過大手筆回購股票提振市場信心，保護(hù)中小股東利益，是上市公司常采取的措施。
低迷行情與宏觀面趨緊使然
事實上，一旦公司股價出現(xiàn)較大異動，上市公司往往會祭出“股份回購”這一護(hù)盤“大招”。作為印證，在地產(chǎn)板塊出現(xiàn)大跌后的近幾個交易日，諸多上市房企也確實接連大手筆回購股票。拉長時間線來看，2021年開年以來的這輪房企“回購潮”，似乎可以追溯到上一年度的9月：2020年9月以后，包括中海、新城控股、合生創(chuàng)展、復(fù)星國際等在內(nèi)的8家房企曾先后進(jìn)行至少15次股份回購。
在業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)看來，房企近期密集回購、啟動“股價保衛(wèi)戰(zhàn)”，與地產(chǎn)股2020年以來整體低迷的態(tài)勢不無關(guān)系。盡管2021年初大盤走勢上行，較基期漲跌幅回正，月末回調(diào)，但克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)年初走勢下行，表現(xiàn)不佳。
來自克而瑞證券的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月，恒生指數(shù)上漲3.9%，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)下降3.5%，恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)下降1.2%，房地產(chǎn)(申萬)板塊下降6.8%。
另有分析指出，近期房企密集回購還與宏觀面趨緊直接相關(guān)。
2020年12月31日，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度的通知》，該通知對各級銀行的房地產(chǎn)貸款占比和個人住房貸款占比均設(shè)定上限，其中要求不符合監(jiān)管要求的銀行機(jī)構(gòu)，應(yīng)在兩年或四年時間內(nèi)完成業(yè)務(wù)調(diào)整。
值得一提的是，與回購上市公司股票并行的穩(wěn)定市場預(yù)期的動作，還有大股東增持。根據(jù)港交所披露信息，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌于2020年1月5日斥資約2572萬港元在公開市場增持融創(chuàng)中國股票94萬股。這是一周內(nèi)孫宏斌第三次增持。資料顯示，2020年12月30日和今年1月4日，孫宏斌曾分別增持180萬股和290萬股融創(chuàng)中國股票;截至1月5日，已累計斥資近1.53億港元，增持564萬股。
嚴(yán)躍進(jìn)指出，大股東增持背后，一方面是向市場傳遞公司被低估的信息，提振市場信心，另一方面也是對短期利空消息的對沖。
