近期，頭部消費(fèi)金融公司不管在ABS融資上，還是在銀團(tuán)貸的發(fā)行上都斬獲頗豐。
從2020年到2022年，消費(fèi)金融行業(yè)出現(xiàn)了深刻的變化。不管在客群的選擇上，還是在消費(fèi)金融運(yùn)營的方式上，消費(fèi)金融行業(yè)的延展性更強(qiáng)了。隨著普惠金融的持續(xù)深入，服務(wù)新市民也成為了今年的主基調(diào)，消費(fèi)金融行業(yè)勢(shì)必會(huì)迎來新的發(fā)展。
此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，消費(fèi)金融行業(yè)會(huì)在2022年進(jìn)入“分水嶺”，行業(yè)的兩極分化將會(huì)越來越明顯。消費(fèi)金融能夠直接表現(xiàn)消費(fèi)者和借款人的信用水平、消費(fèi)水平等條件，在驅(qū)動(dòng)型消費(fèi)需求和購買力等外部因素的影響下，消費(fèi)金融需要不斷完善自身，合理發(fā)展。
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今年二季度初，興業(yè)消費(fèi)金融發(fā)行年內(nèi)第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模為19.52億元。
6月20日，馬上消費(fèi)金融股份有限公司成功發(fā)行銀行間公募ABS，發(fā)行規(guī)模14.77億元，其中優(yōu)先A票面利率3.3%，全場認(rèn)購倍數(shù)2.59倍，優(yōu)先B票面利率3.8%，全場認(rèn)購倍數(shù)10.28倍，發(fā)行價(jià)格創(chuàng)歷史新低。
7月12日，中原消費(fèi)金融披露發(fā)行說明書，將發(fā)起鼎柚2022年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券（ABS），募資9.7億元，發(fā)行人和受托機(jī)構(gòu)為華潤信托。招商證券為牽頭主承銷商、簿記管理人，中原銀行、天津銀行為聯(lián)席主承銷商。2021年1月，中原消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（ABS）資格獲得河南銀保監(jiān)局核準(zhǔn)，成為當(dāng)年首家、全國第14家獲得ABS資格的持牌機(jī)構(gòu)。除本次發(fā)行ABS外，中原消費(fèi)金融還于今年2月首次獲批在全國銀行間債券市場發(fā)行金融債，是第8家獲得金融債發(fā)行資格的持牌消金機(jī)構(gòu)。
消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在融資市場上的活躍表現(xiàn)可折射出消費(fèi)金融底層資產(chǎn)穩(wěn)定，公司治理較為出色。值得一提的是，部分頭部的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)步入了“準(zhǔn)數(shù)字化”運(yùn)作階段。
在消費(fèi)金融客群下移的當(dāng)下，消費(fèi)與還款能力的關(guān)系比較
正是因?yàn)橄M(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)定，所以融資通道和融資手段呈多維度呈現(xiàn)。不管是以非銀機(jī)構(gòu)為承攬、承銷的ABS，還是以銀行為首的“銀團(tuán)貸”。在非銀機(jī)構(gòu)與銀行機(jī)構(gòu)融資的業(yè)務(wù)中，除了相應(yīng)的“持牌”外，首要看中的依然是資產(chǎn)質(zhì)量。
發(fā)行的資產(chǎn)質(zhì)量決定募集資金的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和利率標(biāo)準(zhǔn)。
那么從這個(gè)問題入手，隨著客群的不斷下移，消費(fèi)者消費(fèi)能力與還款能力的關(guān)系又出現(xiàn)了哪些新的變化？
首先，外部市場的整體環(huán)境讓消費(fèi)者變得更理智，信用程度也隨之上升。消費(fèi)者的需求已經(jīng)從“盲目存在”變?yōu)椤袄硇源嬖凇薄Ｓ绕涫歉鞔笙M(fèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛助力“鄉(xiāng)村振興”，服務(wù)“新市民”。
這二類群體的消費(fèi)需求較高，但是消費(fèi)直接性較為明顯，基本上“錢都花在了刀刃上”。隨著這類客群占比的不斷上升，消費(fèi)金融的底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得非常穩(wěn)定。
首先要解決需求問題。任何借貸、信貸、分期的模式都要以履約還款為重要前提。通俗地說，消費(fèi)金融的底層資產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)定，必須要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。從風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的角度去看，消費(fèi)者、借款人在借款的過程中需要滿足“賬實(shí)相符”，并且有一定的信用積累，這是基礎(chǔ)條件。
所以，當(dāng)消費(fèi)能力與還款能力成正比的時(shí)候，整個(gè)的資產(chǎn)形態(tài)已經(jīng)夯實(shí)基礎(chǔ)，為接下來的融資創(chuàng)造了穩(wěn)定的條件。
“準(zhǔn)數(shù)字化”運(yùn)作已經(jīng)顯現(xiàn)，科技加持，服務(wù)垂直客群
從另一個(gè)角度來講，ABS的發(fā)行需要參考消費(fèi)金融公司的“條件屬性”。如果這家機(jī)構(gòu)對(duì)外聲譽(yù)不佳（比如侮辱客戶）或者運(yùn)營結(jié)構(gòu)、公司治理出現(xiàn)重大問題，同樣不可能通過ABS進(jìn)行融資。
有了穩(wěn)定的運(yùn)營，加之堅(jiān)實(shí)的資產(chǎn)質(zhì)量，消費(fèi)金融的融資水到渠成。
消費(fèi)金融業(yè)務(wù)是典型的零售信貸，消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)最為核心的內(nèi)容是以用戶為中心，你要了解你的客戶。
目前來看，頭部的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)即將步入“準(zhǔn)數(shù)字化運(yùn)作”時(shí)代。從精細(xì)化運(yùn)作到“準(zhǔn)數(shù)字化”運(yùn)作，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)沉淀了多年的時(shí)間。
與之前的“精細(xì)化”運(yùn)營不同，“準(zhǔn)數(shù)字化”運(yùn)營的核心是服務(wù)對(duì)象更為垂直和直接。
馬上消費(fèi)積極賦能農(nóng)業(yè)生態(tài)，制定科技幫扶行動(dòng)，改良數(shù)字農(nóng)業(yè)生態(tài)建設(shè)；聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)生態(tài)伙伴改良“三農(nóng)”授信質(zhì)量，引導(dǎo)“金融活水”精準(zhǔn)灌溉鄉(xiāng)村，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興；積極培養(yǎng)鄉(xiāng)村振興梯隊(duì)人才和后備力量，實(shí)現(xiàn)自我“造血”新動(dòng)能；基于線上平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，協(xié)同線下消費(fèi)場景，打通農(nóng)產(chǎn)品完整銷售鏈路，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。通過在科技、人才、場景及營銷等領(lǐng)域的精準(zhǔn)施策，馬上消費(fèi)描繪出一幅鄉(xiāng)村振興的新樣本。
通過案例不難看出，未來消費(fèi)金融對(duì)客群的選擇和發(fā)展，在鄉(xiāng)村振興，服務(wù)三農(nóng)上下足了功夫。“準(zhǔn)數(shù)字化”運(yùn)作不僅將用戶進(jìn)行分級(jí)，還通過自身的技術(shù)，精準(zhǔn)的覆蓋到用戶，圍繞用戶的生態(tài)來提供相應(yīng)的金融服務(wù)。
在這個(gè)過程中，自身的科技實(shí)力決定風(fēng)險(xiǎn)的可控力度。“數(shù)字化”轉(zhuǎn)型并不是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)做好“科技服務(wù)”，“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”就能夠完全轉(zhuǎn)型數(shù)字化，最開始的一步先要找準(zhǔn)服務(wù)群體的定位。從而運(yùn)用科技技術(shù)，滿足相關(guān)人群的金融服務(wù)。在這個(gè)過程中，用戶的信用度會(huì)改變，也未必是一成不變的優(yōu)質(zhì)，那么通過科技技術(shù)，能夠?qū)τ脩舻男枨蟆⑿庞枚犬a(chǎn)生一個(gè)較為直接的反應(yīng)和預(yù)警，隨時(shí)來調(diào)節(jié)風(fēng)控的參數(shù)。
所以，良性發(fā)展的生態(tài)閉環(huán)已經(jīng)形成，“數(shù)字化”作為了整個(gè)閉環(huán)的驅(qū)動(dòng)器。數(shù)字化轉(zhuǎn)型，科技的應(yīng)用，垂直服務(wù)于相適應(yīng)的客群，夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，再通過好的資產(chǎn)獲得融資。這個(gè)過程不僅體現(xiàn)了頭部消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)專精，自身公司的治理水平和可持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)也得到了良好的體現(xiàn)。
最后，在消費(fèi)金融發(fā)展的當(dāng)下，更需要完善自身的科技屬性，按照政策的指引，服務(wù)三農(nóng)，助力新市民業(yè)務(wù)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)再發(fā)展。問渠那得清如許？為有源頭活水來。消費(fèi)金融跟隨著數(shù)字化的浪潮駛向下一片藍(lán)海。
關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 資產(chǎn)質(zhì)量 服務(wù)三農(nóng)
