出品：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院
作者：壹零
(相關(guān)資料圖)
起家于上世紀(jì)九十年代，國(guó)美電器與蘇寧電器兩大巨頭曾經(jīng)坐擁中國(guó)的家電零售市場(chǎng)，有如“美蘇爭(zhēng)霸”，風(fēng)光無(wú)兩。
2004年，國(guó)美與蘇寧相繼走向資本市場(chǎng)。那一年，國(guó)美電器的創(chuàng)始人黃光裕35歲，以105億的身價(jià)成為胡潤(rùn)百富榜的中國(guó)首富。那一年，國(guó)美電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收459億元，市場(chǎng)上還沒(méi)有淘寶、京東、拼多多的身影。
然而，一手好牌的機(jī)遇隨著黃光裕的鋃鐺入獄戛然而止。而伴隨著黃光裕因多項(xiàng)罪名入獄，國(guó)美也走進(jìn)了冬天。
內(nèi)部是高管之間的權(quán)力斗爭(zhēng)，空耗資源；外部有多個(gè)電商平臺(tái)積極布局爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額。內(nèi)憂(yōu)外患之下，家電零售市場(chǎng)早已不再是國(guó)美的天下。
十余年過(guò)去，2020年，黃光裕出獄歸來(lái)。2021年2月，黃光裕表示要用18個(gè)月的時(shí)間重振國(guó)美，找回曾經(jīng)的市場(chǎng)地位。于是國(guó)美發(fā)力電商平臺(tái)“真快樂(lè)”，拓展全品類(lèi)零售，收購(gòu)“打扮家”押注家裝市場(chǎng)。
然而，隨著18個(gè)月的期限已經(jīng)臨近終點(diǎn)，國(guó)美卻并沒(méi)有交予市場(chǎng)一份出色的成績(jī)單。“打扮家”APP項(xiàng)目在去年剛剛上線(xiàn)，今年就被全線(xiàn)叫停，裁員欠薪，創(chuàng)始人已經(jīng)離職。而“真快樂(lè)”APP除了在面世初期由于改名收獲用戶(hù)的多次調(diào)侃外，至今也沒(méi)在電商市場(chǎng)激起太大的浪花。
近日，國(guó)美又傳來(lái)了大幅裁員、欠薪、高管調(diào)整的消息。顯然，對(duì)比昔日的轟轟烈烈，國(guó)美再不復(fù)從前，靜寂了十多年之后，國(guó)美還在努力地熬過(guò)這個(gè)屬于自己的冬天。
電商無(wú)地位 國(guó)美“不快樂(lè)”
寒冬凜冽最直觀的體現(xiàn)是在財(cái)報(bào)上面。根據(jù)國(guó)美零售近年來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2017-2021年，國(guó)美零售的營(yíng)業(yè)收入近乎是連年減少，分別為715.75億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元與464.89億元，只有在2021年實(shí)現(xiàn)微增23億元，同比增長(zhǎng)5.36%。
而在凈利潤(rùn)方面，國(guó)美零售在近五年間無(wú)一不是虧損狀態(tài)，并且虧損還在呈現(xiàn)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)。2017-2021年間，國(guó)美零售分別虧損4.50億元、48.87億元、25.90億元、69.94億元與44.02億元，五年間累計(jì)虧損近200億元。
多年來(lái)的持續(xù)虧損讓國(guó)美零售的資金也進(jìn)一步收緊。2017-2021年間，國(guó)美零售的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.28%、81.75%、88.65%、98.20%與78.27%，可以看出，負(fù)債率在一路攀升，僅2021年有所回落，但仍高達(dá)78%。與此同時(shí)，國(guó)美零售的貨幣資金相比流動(dòng)負(fù)債的比率在近五年來(lái)分別為0.26、0.25、0.18、0.18與0.08，表現(xiàn)出逐年降低的趨勢(shì)，償債能力令人擔(dān)憂(yōu)，而沉重的負(fù)債對(duì)國(guó)美零售未來(lái)進(jìn)一步的加大投入與轉(zhuǎn)型等方面都可能造成負(fù)面影響。
對(duì)于國(guó)美零售而言，近年來(lái)一項(xiàng)重要的轉(zhuǎn)型便是電商平臺(tái)“真快樂(lè)”APP。
2021年，原國(guó)美APP改名為“真快樂(lè)”APP，官方定位為一款?yuàn)蕵?lè)化、社交化的購(gòu)物APP，想要營(yíng)造出更加吸引年輕人的場(chǎng)景，從而對(duì)標(biāo)淘寶、京東甚至是抖音。然而，相比起“社交”和“娛樂(lè)”等標(biāo)簽，更為出圈的是“真快樂(lè)”的名字本身。因?yàn)槊直旧砗茈y讓人找到更為貼切的含義，也與“國(guó)美”品牌本身并無(wú)直接的關(guān)聯(lián)，甚至在logo方面也與國(guó)美并無(wú)相似之處。所以，雖然名字新奇，也由家用電器拓展為全品類(lèi)銷(xiāo)售，但在商品類(lèi)別、價(jià)格、物流等方面與其他電商平臺(tái)存在明顯差異，因此也并未獲得市場(chǎng)長(zhǎng)久的青睞。
此外，國(guó)美還試圖讓“真快樂(lè)”單個(gè)APP擔(dān)當(dāng)重任，打造出擁有直播、短視頻、社區(qū)、賽事榜單等多種元素的綜合性?shī)蕵?lè)社交平臺(tái)，似乎想要找補(bǔ)回那些年錯(cuò)失的流量與熱度。然而，即便愿景美好，但事實(shí)并非如此簡(jiǎn)單。上述的每一個(gè)賽道中幾乎都已經(jīng)有多家公司駐陣，具備各自的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，積累了大量粘性用戶(hù)，而國(guó)美只是將幾種模式照搬到“真快樂(lè)”APP上面，而沒(méi)有進(jìn)行更多的創(chuàng)新，則很難獲得長(zhǎng)期的用戶(hù)與關(guān)注度。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年，“真快樂(lè)”的每月活躍用戶(hù)（MAU）穩(wěn)定在5000萬(wàn)以上規(guī)模，然而相比同期淘寶天貓平臺(tái)月活用戶(hù)9.39億，拼多多2021年Q4月活用戶(hù)7.33億，快手2021Q4月活用戶(hù)5.78億，小紅書(shū)月活超2億，“真快樂(lè)”只能是小巫見(jiàn)大巫。
顯然，國(guó)美已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了流量興起的時(shí)代，而錯(cuò)過(guò)了就是錯(cuò)過(guò)了，很難再有找補(bǔ)的機(jī)會(huì)。
一邊欠薪裁員 一邊減持套現(xiàn)
2022年以來(lái)，國(guó)美就始終深陷降薪、欠薪、裁員風(fēng)波。
在職場(chǎng)社交平臺(tái)上，有很多國(guó)美員工表示，國(guó)美旗下“真快樂(lè)”、“打扮家”等部門(mén)都已經(jīng)拖欠員工工資數(shù)月，未給員工繳納社保、公積金等，并且何時(shí)能夠發(fā)放工資還是未知。
此外，國(guó)美零售內(nèi)部還調(diào)整了員工的薪酬比例，從原來(lái)的80%基礎(chǔ)工資、20%績(jī)效調(diào)整為60%基本工資、40%績(jī)效，而績(jī)效工資的評(píng)定與發(fā)放又往往較為靈活，因此這一調(diào)整或也是一種降薪的表現(xiàn)。
近日，又有國(guó)美電器員工在職場(chǎng)社交平臺(tái)上表示，在國(guó)美電器最近的一波裁員中，N+1超過(guò)2萬(wàn)元的將延遲發(fā)放，在10月、11月、12月分三次發(fā)放，不超過(guò)2萬(wàn)元的將在10月一次性發(fā)放。
然而，在評(píng)論中有員工表示，“打扮家”裁員時(shí)也是這樣N+1分次發(fā)放的套路，但是即便經(jīng)過(guò)一系列仲裁、調(diào)節(jié)和強(qiáng)制執(zhí)行之后，員工最終也沒(méi)有收到曾經(jīng)承諾的薪酬。
由此來(lái)看，國(guó)美在目前已然造血無(wú)力的情況下裁員的操作，并不體面。
需要注意的是，雖然黃光裕在出獄后對(duì)國(guó)美零售多方面整頓，但是和減持套現(xiàn)也并不沖突。2021年12月、2022年1月以及2022年4月，黃光裕分別減持了國(guó)美零售1000萬(wàn)股、3000萬(wàn)股與4億股，在短短半年多的時(shí)間合計(jì)減持了4.4億股，套現(xiàn)約2.5億港元。作為國(guó)美零售一直以來(lái)最核心的人物，黃光裕的減持套現(xiàn)或許會(huì)向市場(chǎng)傳遞出并不看好的信號(hào)。
關(guān)鍵詞： 國(guó)美電器 零售市場(chǎng)
