近日，上市險企2023年前7月保費收入數據陸續披露。據藍鯨財經統計，五大上市險企累計攬入保費1.89萬億，同比增長7.7%。其中，新華保險、中國人壽、中國人保、中國太保、中國平安保費收入分別達到1196億元、5015億元、4504億元、2938億元、5213億元；分別同比增長6.57%、6.8%、8.3%、11.0%、7.2%。
分險種來看，7月單月各上市險企壽險保費增速均實現正增長，其中太保壽險同比大增89.8%，整體延續向好趨勢，據分析主要得益于政策催化下客戶對儲蓄型險種的需求集中釋放。財險方面，各公司的7月保費增速環比均有所下滑，但全年來看仍可保持較好業績增長水平。
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壽險7月延續高增趨勢，預定利率下調后業務端或面臨短期壓力
首先聚焦于壽險公司，2023年前7月，中國人壽攬收保費5015億元，同比增長6.8%，穩居行業首位。
緊隨其后的是平安人壽，收入保費3221億元，同比增長9.6%。同期平安健康保費收入達到96億元，同比增幅為12.6%，平安養老攬入保費121億元，同比下降6.1個百分點。
太保壽險以1751億元的保費收入位列第三，同比增長9.7%。隨后的新華保險保費收入達到1196億元，同比增長6.6%。人保壽險收入保費833億元，同期人保健康保費收入357億元，同比增速分別為9.7%，10.9%。
7月是定價利率下調的最后窗口期，代理人銷售積極性較高，推動各上市險企保費延續快速增幅。
單月表現來看，7月太保壽險保費同比增長強勁，達到89.8%，同比增速擴大明顯，廣發證券研究員陳福、劉淇預計是因部分6月底銷售的保單延遲至7月生效，并且舊產品的銷售推動增速持續擴大所致。
新華保險、平安壽險、人保壽險保費同比增長分別達到了21.9%、17.4%、15%，值得一提的是，得益于儲蓄需求旺盛及個險銀保渠道雙向發力，人保壽險7月當月實現長險首年期交保費為11.6億元，同比高增76.1%。
中國人壽保費增幅為4.7%，但是增速環比均有所回落。廣發證券指出，國壽保費增速的回落或是因公司較早進行了舊產品的停售，導致單月保費增速下降較同業更為明顯。
整體看來，據國聯證券研報顯示，7月新單保費繼續保持高速增長態勢，主要是由于行業在7月底進行產品切換所致。隨著時間步入8月，各險企已陸續完成產品切換，短期銷售預計會有一段低迷期，但由于7月銷售數據延續高增，對第三季度業績構成有力支撐，同時考慮到在外部競品收益率下滑的背景下，預定利率3.0%的保險產品吸引力仍較好。
與此同時，西部證券非銀團隊指出，新舊預定利率人身險產品切換后，預計分紅險關注度有望提升，產品結構變化或將帶動險資配置結構向權益資產做出傾斜。
從險企進一步的布局動作來看，“得益于前期的集中銷售，當前上市險企已基本完成全年業績目標”，國泰君安證券預計，8 月經營重心將轉向增員蓄客以及新產品培訓，為2024 年開門紅做準備。
新業務價值方面，華泰證券分析，盡管儲蓄型業務NBV利潤率低于保障型業務，但定價利率下調的預期和其他理財產品收益率下降促進了二季度的儲蓄型產品銷售。因此，預計新單保費的大幅增長有望抵消相對低的利潤率，幫助儲蓄型業務NBV 在二季度實現顯著增長，支撐整體NBV 增長的恢復。
財險7月保費增速放緩，新車銷量轉負拖累車險表現
財險方面，“老大哥”人保財險前7月保費收入達到3313.9億元，同比增長7.6%。太保財險原保費收入為1187.37億元，同比增長13.1%。平安產險保費收入為1775.5億元，同比增長3.9%。
單月表現來看，除太保財險的保費收入實現同比增長4.5%外，人保財險及平安財險分別同比下降2.3%、2.5%。
三家公司的保費增速環比則均有所下滑，其中，太保財險7月單月保險業務收入增幅環比下滑5.6個百分點，人保財險、平安財險分別下滑12.3、5.1個百分點。
國聯證券非銀分析師曾廣榮、劉雨辰表示，各公司的保費增速環比均有所下滑且增速有所分化，核心原因預計是車險保費增速均有所疲軟，以及各公司的非車險業競爭策略不同。
具體而言，車險方面，7月新車銷量同比轉負等因素拖累車險的保費表現。據中汽協數據，2023年7月乘用車銷量同比出現3.4個百分點的下滑，較6月下滑5.5個百分點。以人保財險車險保費表現為例，今年7月，人保財險車險保費同比增長3.3%，增速較6月下滑0.4個百分點。
“7月單月其車險保費同比增幅較5月、6月繼續放緩，預計主要是由于經濟復蘇未見明顯改善，消費者的消費行為偏謹慎、車險保額提升有限進而使得整體車均保費有所下滑，以及新車銷量放緩所致”，國聯證券研究員具體分析道。
非車險方面，2023年7月，人保財險非車險保費同比收縮14.6%，為今年年初以來的首度下滑，國聯證券在研報中提出，主要是由于意健險受新舊產品切換帶來的持續影響導致保費同比下滑16.4%，農險受項目招標的季節性影響導致保費增速環比下滑，以及責任險受監管對首臺（套）險的承保管理趨嚴而使得企業出現階段性的集中退保現象、進而導致單月保費出現大幅下滑約7成等因素所致。
不過，展望2023年全年，雖然新車銷量較為低迷，但機動車保有量維持穩定增長趨勢，因此預計車險增速有望維持穩定增長。從綜合成本率角度看，雖然自然災害一定程度上影響綜合成本率，但考慮到受災區域和非車險的分保比例較高，預計影響程度有限。
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