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作者：王彭

今年以來，A股市場波動較大，但紅利ETF整體表現較為突出。據統計，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均上漲7.74%，遠超股票ETF的平均表現。近日有消息稱，有關方面擬完善優化分紅監管制度。對此，多位業內人士表示，相關分紅指引的落地將為紅利基金帶來利好，此類產品未來的市場空間非常廣闊。

Choice數據顯示，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均漲幅為7.74%，同期股票型ETF平均下跌5.37%。具體來看，南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF以23%的漲幅排名首位，嘉實滬深300紅利低波動ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF的漲幅均超過10%。

近年來，監管層不斷完善公司治理和信息披露制度，通過政策引導和監管約束等方式提高上市公司的分紅水平。中國證監會擬對《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》《上市公司章程指引》等規則進行修訂，交易所同步修訂《上市公司規范運作指引》，在前期已出臺分紅與減持“掛鉤政策”的基礎上，繼續完善優化現金分紅監管制度，強化信息披露監管，便捷優化中期分紅程序，更好發揮投資端拉動作用，持續增強投資者獲得感。

對此，景順長城紅利低波100ETF基金經理鄭天行表示，證監會近期擬出臺的對上市公司分紅的激勵約束機制，將進一步明顯提高上市公司分紅的積極性，進而提升持續、穩定分紅的上市公司占比。對于紅利類指數及對應指數的基金產品而言，可選的樣本空間將大幅拓展，指數成分股中高分紅公司的分紅穩定性也將進一步提高。

“對于投資紅利類產品的投資者而言，長期的復利效應將更加明顯，可以獲得更好的投資體驗和長期回報。對于市場生態而言，更強的復利效應對于長期持有的投資者帶來的正反饋，也可引導上市公司更加重視股東回報，形成一個良性循環。”鄭天行稱。

招商中證紅利ETF基金經理劉重杰認為，隨著現金分紅公司占比的穩定提升，符合紅利類指數的備選樣本股空間擴大，指數的有效性和穩定性隨之增加。較長時間較為穩定的股利分配政策，系統性地提高了高股息資產的市場關注度，對該特征的權益資產的定價將更加高效；高股息作為上市公司經營穩健、業績穩定、盈利能力較強、股利政策持續性強、估值相對較低的A股權益資產組合的表征會進一步得到確立。

“在外部環境不確定性強、利率長期下行、經濟逐漸復蘇的市場環境中，從中長期來看紅利策略仍然具備很強的吸引力，具備高股息率、低估值特征的中證紅利指數將受到青睞。”萬家中證紅利基金經理楊坤稱。

鄭天行補充道，對于有資金配置需求而風險承受能力和意愿較低的投資者來說，從長期來看，紅利基金收益率更穩定，波動回撤相對更小，是不錯的選擇。

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