股民懵了!
在3月份連連熔斷后，美股近期卻上演“V”形反彈，納斯達(dá)克指數(shù)更是刷出歷史新高。
美國(guó)東部時(shí)間周一，截至收盤道指收漲逾460點(diǎn)，收漲1.7%至27572.44點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)漲1.2%至3232.39點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)漲幅為1.13%，首次站上9900點(diǎn)，盤中最高上漲至9927.13點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。
從消息面看，當(dāng)日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將擴(kuò)大大眾企業(yè)貸款計(jì)劃，放寬條款允許更多企業(yè)參與其中。該計(jì)劃是美聯(lián)儲(chǔ)為在新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退期間為小企業(yè)提供救助的一部分。
同時(shí)，五角大樓宣布取消對(duì)全球5個(gè)國(guó)家和美國(guó)39個(gè)州的旅行禁令。其中五國(guó)為巴林、比利時(shí)、德國(guó)、日本和英國(guó)。五角大樓稱，這44個(gè)國(guó)家和美國(guó)地區(qū)均已“符合解除旅行限制的條件”。
截至北京時(shí)間6月9日9時(shí)，世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)新冠肺炎確診超195萬例。在疫情尚未控制的情況下，美股緣何大漲?
美聯(lián)儲(chǔ)撒錢，造就“水牛”
中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才認(rèn)為，這屬于典型的美聯(lián)儲(chǔ)大放水造就的“水牛”。
他分析，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE，但因?yàn)槭芤咔橛绊懀行┕?yīng)鏈遭到破壞，資金實(shí)際上就很難流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最后只能流入股市。另外由于開動(dòng)印鈔機(jī)在空中“撒錢”，也讓老百姓有錢花、敢花錢，股市的上漲又能讓人產(chǎn)生財(cái)富增值的幻覺，這就進(jìn)一步推動(dòng)股市走高。
資深美股投資者、Anlan Capital高管陳達(dá)也持這種看法，他表示，疫情后美聯(lián)儲(chǔ)推出的無限QE(量化寬松)是史無前例的，這對(duì)股市影響巨大，雖然美聯(lián)儲(chǔ)也有公開市場(chǎng)操作，如買入國(guó)債等，但總體上看與印鈔無異。
由于美元是國(guó)際貨幣，印鈔并不會(huì)引發(fā)美國(guó)通脹，而是通過外溢讓全球買單。這種情況下，人們手中的錢就會(huì)變多，因?yàn)楣墒辛鲃?dòng)性更強(qiáng)，資金涌入后顯而易見會(huì)讓資產(chǎn)價(jià)格抬升，這幾乎是必然的結(jié)果。
牛市主要靠大市值股票上漲
對(duì)近期的美股上漲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷近日在其微信公眾號(hào)“李迅雷金融與投資”中發(fā)文也表示，指數(shù)上漲≠股票普漲，美股狂歡主要靠印鈔。
例如，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)新高，與新興行業(yè)受疫情影響較小有關(guān)，漲幅大的，主要集中在信息技術(shù)、科技和醫(yī)療健康等領(lǐng)域。但能源、航空、酒店、旅游等在標(biāo)普500成分股中占比就將近16%，而且標(biāo)普500成分股的整體海外營(yíng)收占比高達(dá)40%，顯然受疫情影響較大，走勢(shì)就不如納斯達(dá)克指數(shù)。
而且，美國(guó)股市中個(gè)股分化非常嚴(yán)重，牛市主要靠大市值股票的上漲。從2008年末到2019年末，納斯達(dá)克2800多家上市公司中，中位數(shù)股票漲幅只有33%，而前10%漲幅最大的股票，平均漲幅為19.6倍，所包含的280多家公司市值之和，占總市值的50%。
李迅雷還認(rèn)為，這輪美股強(qiáng)勁反彈，與天量印鈔有很大關(guān)系。美國(guó)如此大規(guī)模印錢，卻不能帶來商品價(jià)格上漲，尤其是四月份至今，大宗商品和可選消費(fèi)品價(jià)格并未上漲，可見，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足，大量的錢去了資本市場(chǎng)，引發(fā)股市強(qiáng)勁反彈。
美股還能繼續(xù)上沖？
客觀來說，美國(guó)股市上漲，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)也有一定的積極意義。但對(duì)美股未來走勢(shì)，市場(chǎng)的看法并不一致。
就估值來說，目前美股的動(dòng)態(tài)市盈率已非常高，也就是說，美股目前非常貴，甚至可能是歷史上的高值。其原因就在于，大家因?yàn)橐咔槎^，對(duì)公司未來盈利預(yù)期非常低。但陳達(dá)認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)沒有將貨幣政策正常化之前，美股可能還會(huì)上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)資金需要找到出口，投出去才能生錢，股市會(huì)是重要的方向。
在徐洪才看來，未來美股繼續(xù)快速上沖的可能性不大，仍充滿諸多不確定性，“現(xiàn)在最要緊的，還是要把防控疫情放在首位，盡快控制住疫情。”他表示。
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