12月20日，央行和銀保監會聯合印發《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》(以下簡稱通知)，鼓勵優質房地產企業并購出險房地產企業的項目，鼓勵金融機構提供兼并收購的金融服務，助力化解風險。業內人士認為，預計接下來房地產收并購現象或有所增多，有利于切實推動房地產市場良性循環和健康發展。

鼓勵并購出險房企優質項目

近日，央行、銀保監會聯合發布通知，并會同國資委召集部分民營、國有房地產企業和主要商業銀行召開座談會，鼓勵優質企業按照市場化原則加大房地產項目兼并收購，鼓勵金融機構提供兼并收購的金融服務，助力化解風險，促進行業出清。

據了解，此次通知主要圍繞六大方面，包括：穩妥有序開展并購貸款業務、加大債券融資支持力度、積極提供并購融資顧問服務、提高并購服務效率、做好風險管理，以及建立報告制度和宣傳機制。

值得注意的是，央行、銀保監會鼓勵并購的標的資產是項目，而非房地產企業本身或其股權。具體而言，通知中提到，重點支持優質房地產企業兼并收購一些出險和經營困難的大型房地產企業的優質項目。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對中國商報記者表示，被兼并收購的對象為項目而非企業股權，這說明央行、銀保監會鼓勵并購的目的是為了化解困難房企的項目，包括有可能會出現爛尾的住房項目等，和收購企業股權沒有關系，是經營層面的范疇。

諸葛找房數據研究中心高級分析師陳霄也對中國商報記者表示，本次收并購的主題是經營困難的大型房企的優質項目而非股權，也不是整個企業，這是為了防范由于收并購而產生新的資金風險。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對中國商報記者解釋到，通知聚焦項目收購有助于項目的順利竣工、交付，能維護購房者的權益，同時還能使陷入困境的開發商實現一定程度的脫困。而若鼓勵企業整體收購，則容易引起較大的陣痛，不利于市場穩定。

有利于行業良性循環和健康發展

陳霄透露，此次通知的內容與此前的中央政治局會議以及中央經濟工作會議提出的“促進房地產業良性循環和健康發展”相互呼應，可以說是良性循環的一項實施細則。

克而瑞廣佛區域首席分析師肖文曉認為，央行、銀保監會此番表態的意思是出現問題的房企不要回避問題，項目該賣就賣，而有關部門將會為優質項目兼并收購提供金融支持，只有“良幣驅逐劣幣”，才能形成房地產業的良性循環。

對于此次通知發布的意義，李宇嘉分析道，推進行業重組和并購是市場正常優勝劣汰的結果，也是貫徹國家提出的促進房地產業良性循環的舉動，更是維護房地產業健康發展的重要內容。本次通知的發布有利于提振金融機構推進這類業務的積極性，緩解房地產市場相對悲觀的負面情緒。

此外，“此次收并購的金融模式，還說明當前房地產金融政策的放松。”嚴躍進表示，目前房地產市場政策端已經出現了房貸政策放松、發債政策放松、房地產資產證券化政策放松、收并購政策放松，這和化解當前房地產企業的金融風險相關。

“在此背景下，通知的發布具有重要的積極意義，一方面給很多機構和企業提供了更多的金融支持和寬松的環境，有助于其通過收并購更好地實現項目擴展;另一方面，一些問題房企的項目也可以獲得更好消化，有助于促進這些企業項目的去化，也加快資金的回籠，防范房企經營問題的擴大。”嚴躍進說道。

陳霄預計，接下來房企間的收并購現象或將有所增多，這將促進房地產行業優勝劣汰，切實推動房地產業的良性循環和健康發展。(記者 周子荑)