(資料圖片)
江西同和藥業股份有限公司投資者關系活動記錄表
證券簡稱:同和藥業 證券代碼:300636 編號:2022023
| 投資者關系活動類型 | ?特定對象調研 □分析師會議 □媒體采訪 □業績說明會 □新聞發布會 □路演活動 □現場參觀 □其他( ) |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 中泰證券研究所 祝嘉琦 中泰證券研究所 李建 慧琛資產 周領 青驪投資 羅曉梅 卓財投資 顧洋 源乘投資 何宗寰 光大保德信 朱節 華商基金 張 曉 寧泉資產 李源海 玖鵬資產 鄧可 中銀資管 張巖松 匯華理財 郄文惠 華夏 胥夢緣 金信基金 譚智汨 |
| 時間 | 2022年10月28日15:30 |
| 地點 | 線上會議方式 |
| 公司接待人員姓名 | 龐正偉（董事長、總經理）、周志承（副總經理、董事會秘書） |
| 投資者關系互動／主要內容介紹 | 公司副總經理、董事會秘書周志承先生對公司2022年前三季度的經營情況作了簡要介紹： 一、報告期經營情況概述 年初至報告期，公司實現銷售收入52,827.5萬元，比上年同期增長23.43%；實現凈利潤7,448.62萬元，比上年同期增長11.93%（若不考慮股權激勵成本同比增長 |
| 為22.15%），其中銷售費用12,416,748.36元，管理費用21,127,421.42元，研發費用41,306,802.25元。報告期內由于對美元加息時間的誤判，去年前三季度安排了較多的美元融資，到今年三季度末才基本消化完畢，美元升值的利好未能充分受益；由于新產品各個市場客戶眾多，市場趨勢超過預期，而老廠區產能不足，部分新產品的多功能生產車間生產切換頻繁，嚴重影響產出，新產品脫銷情況比較嚴重。 今年第三季度，公司經營狀況有了較明顯的改善，各項經營指標同比及環比有明顯增長：三季度實現銷售收入19,229.98萬元，比上年同期增長27.80%（環比增長23.11%）；實現凈利潤3,184.79萬元，比上年同期增長32.60%（環比增長101.44%）；三季度股權激勵成本750.72萬元（其中影響制造成本385.36萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為33.36%（同比增長1.84個百分點），凈利為3822.9萬元，同比增長59.17%，凈利率為19.88%。1-3季度累計股權激勵成本799.68萬元（其中影響制造成本410.5萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為30.09%、凈利為8128.35萬元、凈利率為15.39%。 三季度管理費用同比增長43.37%，年初至報告期，管理費用同比增長39.76%（主要系報告期限制性股票激勵成本增加所致）；三季度財務費用同比下降231.03%(主要系報告期沖銷可轉債轉股后已預提于不需再支付的可轉債利息) ，年初至報告期，財務費用同比增長15.74%（主要系外幣借款產生的匯兌損益較大所致）；三季度研發費用同比增長61.20%，年初至報告期，研發費用同比增長69.82%（主要系報告期研發投入增加所致）。 全年預計銷售收入7.4億，其中內銷2億元，占比26.33%；定制產品1.1億元以上。 二、經營具體情況介紹 1、影響2021年四季度業績的全球海運緊張、人民幣升值、原料價格上漲的三大負面因素在2022年前三季度 | |
| 的表現情況： 出口運輸海運緊張及運費暴漲的情況在第三季度已基本恢復正常； 人民幣今年前三季度對美元處于持續貶值狀態，對于公司這種以出口為主的且以美元簽訂合同的原料藥企業比較有利； 原材料價格前三季和去年相比總體有所回落，近期大體平穩。 2、2021年確立的四大板塊經營情況： 內銷保持持續增長，但統計口徑上內銷占比有一定回落； 新產品專利全球范圍內陸續到期，銷售大幅增加； CMO/CDMO項目今年交貨在四季度比較密集，新項目還沒有開始放量； 老產品出口業務總體平穩增長。 具體情況： （1）內銷業務：2022年前三季度實現國內銷售14,937.34萬元，同比增長2.83%；占收入比28.28%，同比下降5.66個百分點；主要原因是因產能不足而減少了對外貿公司的銷售，及其他品種外銷收入增速較快所致。非出口的內銷業務繼續保持較快增長。預計明年二廠區的產能釋放后，部分內銷產品與新產品可以轉移到二廠區生產，不但有二廠區的新增產能，而且一廠區的裝置產能利用率也能得到提升，新產品及內銷產品的產能進一步提高。 截止目前國內注冊的提交、發補情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現場檢查，即將開始國內市場銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發補，3月維格列汀完成發補，6月瑞巴派特完成發補，7月阿哌沙班完成發補，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發補，預計2022年底這5個品種多 | |
| 數在國內可以通過CDE批準； 本年度準備提交注冊的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國內已批準并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 塞來昔布、替格瑞洛二個品種銷售仍然處于上升期。今年截至目前完成注冊的品種3個，完成發補的品種5個，計劃提交注冊的品種4個，內銷板塊產品儲備較為豐富，明年內銷的原料藥品種將從3個增加到11個。后續隨著越來越多的品種完成CDE注冊，國內原料藥銷售快速增長的趨勢已經確立。 （2）新產品市場情況： 新產品是增速最快的板塊，目前一廠區的新品種生產裝置產能利用率已處于飽和狀態，許多新產品處于供不應求狀態。前三季度新產品銷售收入達1.45億，同比增長46.58%，占收入比為27.54%，同比上升4.35個百分點，新產品增速明顯。（新產品前三季度毛利率為33.83%，同比下降14.61個百分點，剔除某個因工藝問題發生虧損的品種，毛利率為47.04%）。 （3）CMO/CDMO 業務： 2022前三季度CMO/CDMO項目收入5347萬元，同比減少20.89%；占收入比10.12%，同比下降5.67個百分點，主要是因為今年CMO/CDMO項目交貨在四季度較為集中（6000萬左右），全年過億的銷售目標會超額完成。 （4）成熟品種出口業務： 2022年前三季度，加巴噴丁受原料價格大起大落擾動被打亂銷售節奏出現銷售下滑，但瑞巴派特、加巴噴丁、塞來昔布、醋氯芬酸等成熟品種的出口業務綜合來看總體平穩，同比變化不大。 3、毛利率：今年毛利率整體有所回升，全年呈前低后高態勢。成熟品種毛利率比2021年有所提高；新產品毛利率高于老產品，隨著銷售占比的提高，將拉動整體毛利率走高；定制業務毛利率平均在40%以上。 | |
| 4、產能：一廠區今年大部分生產裝置產能緊張，除加巴噴丁以外，其他產品產能利用率基本達到飽和，新產品替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種供不應求。目前二廠區一期工程2個車間已進行試生產，2個車間正在進行試生產準備，即將進入試生產階段。二廠區一期裝置完成試生產后，將使以上品種的產能得到巨大擴充，滿足以上品種全球專利陸續到期后的產能需求。 二廠區二期工程已開工建設。二期將建設 7 個合成車間和一個研發樓，由于一期已經完成大部分公用工程設施的建設，預計二期的產能建設節奏會更快，部分車間計劃于 2023年底完成設備安裝，2024年二季度完成試生產，2024年三季度正式投產。 5、未來發展展望： 公司依然是將新產品搶首仿，做全球主流通用名藥第一供應商作為公司的核心競爭力，加大已技術成熟的18個新品種的國內外推銷力度，同時持續保持較高的研發投入水平，每年新立項10個左右的原料藥研發項目，保持在該領域的持續競爭優勢。 其次，在CMO/CDMO領域，根據新的國際形勢，將目標定位在原研公司的原料藥替補供應商和國際主流CMO/CDMO公司的高級中間體供應商，同時承接一些專利已到期的原料藥的國內外客戶的CMO業務。 第三，繼續發力國內原料藥市場，每年持續提交更多API品種的國內注冊申報，提高完成注冊轉A品種的數量，積極開展推銷，爭取有更多的品種實現如替格瑞洛、塞來昔布那樣的國內市場占有率，早日實現內銷占比40%的目標。 第四、在采用公司原料藥、并且不影響現有客戶的前提下，適度向下游制劑延伸，加快推進在研制劑項目，延伸公司價值鏈。 第五、開辟新賽道，除現有化學合成技術外，引進生 | |
| 物合成技術，進入動保、農藥領域。 2023年，隨著二廠區裝置的逐步建成，生產產能方面，二廠區一期四個車間產能有5個億左右，一廠區多功能車間在部分產品轉移到二廠區后，多功能車間將擺脫目前品種頻繁切換、裝置利用率低下的被動局面，產能會有所提升，可以達到9個億左右；銷售方面：老產品明年還會保持10-20%左右幅度的增長；定制業務至少能達到1.5-2億元的銷售；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈這些新產品原料藥及中間體單品銷售都可達千萬元量級，實現公司的經營規模和盈利能力的較快提升；內銷將由今年的3個品種增加到11個品種，內銷規模將持續擴大。 接下來進入投資者提問環節： 1、二廠區一期另外2個車間何時投入試生產？一期投產后對一廠區的產能利用率有何影響？ 答：二廠區一期工程2個車間已進行試生產，2個車間正在進行試生產準備，10月底就會進入試生產階段。一期4個車間大概可以生產10個新品種，替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種的產能會得到巨大擴充。 預計明年二廠區的產能釋放后，部分內銷產品與新產品可以轉移到二廠區生產，不但有二廠區的新增產能，而且一廠區的產能利用率也能得到提升，因為部分產品轉移到二廠區后一廠區的生產裝置不用再頻繁切換，生產的品種越少裝置的產能利用率越高。 2、問：根據公司的介紹，四季度CMO/CDMO業務會有6000萬左右的銷售額，可是銷售額總體預計只比三季度多2000萬左右，是其他業務有什么波動嗎？ 答：三季度有一些二季度滯港延續下來的訂單，所以其 | |
| 他業務的體量會比四季度高一點，受產能限制，四季度一些新產品供不出貨，交貨期會延至明年一季度。 3、問：請公司梳理一下國內注冊提交和發補的情況？ 答：截止目前國內注冊的提交、發補情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現場檢查，即將開始國內市場銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發補，3月維格列汀完成發補，6月瑞巴派特完成發補，7月阿哌沙班完成發補，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發補，預計2022年底這5個品種多數在國內可以通過CDE批準； 本年度準備提交注冊的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國內已批準并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 內銷板塊產品儲備較為豐富，明年可銷售的品種將由本報告期的3個增加到11個，后續隨著越來越多的品種完成CDE注冊，國內原料藥銷售快速增長的趨勢已經確立。 4、問：目前加巴噴丁新老工藝的占比分別是多少？ 答：加巴噴丁目前新工藝占比80%，老工藝占比20%，我們計劃最晚在2023年年底要將加巴噴丁的生產完全切換成新工藝。 5、問：加巴噴丁明年的銷售展望如何？ 答：由于加巴噴丁的主要原料價格大起大落，打亂了今年的銷售節奏，單品全年銷售下滑，導致全年8億總銷售目標無法實現。明年我們有信心創造同和有史以來加巴噴丁最高的銷售額。 6、問：CMO/CDMO 業務方面，公司在談項目的進展情況 | |
| 和客戶的拓展情況如何？ 答：CMO/CDMO 業務方面，公司將目標定位在原研公司的原料藥替補供應商和國際主流CMO/CDMO公司的高級中間體供應商，同時承接一些專利已到期的原料藥的國內外客戶的CMO業務。 公司目前CMO/CDMO 業務還是只有早期7個品種中的3個中間體在放量，客戶拓展情況還算順利，現在公司也在跟一些比較大的原研客戶談CMO/CDMO業務合作，有一點比較遺憾的是之前有一個談得非常好的原研API品種，因為疫情客戶無法到公司進行現場審計，最后一輪這個品種給了國外的供應商。公司2023年定制業務至少能達到1.5-2億元。 7、問：公司二廠區一期折舊費用對公司的影響如何？ 答：公司二廠區一期會依據實際投入使用情況分批轉固，目前部分已投入使用的輔助工程已轉固，一期其余大部分預計在2023年完成試生產后轉固。一期全部轉固后年折舊額約6000萬。一期的4個多功能車間預計2023年實現較滿負荷生產，可以帶來近5億的收入，且新產品的毛利率較高，可以覆蓋對應轉固折舊實現贏利。 8、問：這兩年尤其是2022年前三季度公司存貨增加很快，是出于什么考慮？ 答：多功能車間單個品種需在2個月左右生產出供全年銷售的產品，肯定會有存貨；前三季度部分新品種新裝置試生產，產出成品須在變更報批通過后才能銷售；部分CMO/CDMO項目產能與交貨周期不匹配，需要提前生產備貨；另外考慮疫情與供貨安全，適當增加了原料庫存，以上因素導致存貨比去年同期有較大增長。總體情況上，庫存的增加有利于公司的生產經營，不會造成商品長期積壓，具有積極意義。 9、問：公司對2023年的業績有何展望？ | |
| 答：2023年，公司業績應該會繼續保持逐季增長。老產品明年還會保持10-20%左右幅度的增長；定制業務預計能達到1.5-2億元；內銷品種會增加到11個；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等新產品原料藥及中間體單品銷售都可達千萬元量級，且新產品毛利率較高，公司的經營規模和盈利能力都會得到持續增長。 | |
| 附件清單（如有） | 無 |
