“中國(guó)股票新一輪牛市周期正在開啟。”時(shí)隔兩年之后，摩根士丹利將中國(guó)股票的評(píng)級(jí)由持股觀望上調(diào)至增持，押注未來上漲幅度將超過10%。12月5日大盤十分利落高開高走，滬指大漲近2%收復(fù)3200點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，行情應(yīng)該是反轉(zhuǎn)而非反彈，也許一輪轟轟烈烈的跨年度行情已經(jīng)正式展開。

滬指收復(fù)3200點(diǎn)

(資料圖片)

昨日滬指高開高走，盤中單邊上行，大漲近2%收復(fù)3200點(diǎn)，深成指亦走高漲近1%，創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)相對(duì)疲弱。兩市成交額突破萬億元，北向資金凈買入近60億元。截至收盤，滬指漲1.76%報(bào)3211.81點(diǎn)，兩市合計(jì)成交10551億元，北向資金凈買入58.93億元。

盤面上看，“中字頭”大漲，保險(xiǎn)、券商、銀行、釀酒等板塊走強(qiáng)，航運(yùn)、港口、建筑、建材、鋼鐵、有色、煤炭、地產(chǎn)等板塊均上揚(yáng)；央企改革、航運(yùn)概念、黃金概念等題材表現(xiàn)活躍。

11月以來，中國(guó)股票迎來強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。滬深300指數(shù)累計(jì)上漲近10%，是自2020年7月以來表現(xiàn)最好的一個(gè)月。香港恒生指數(shù)在11月累計(jì)上漲26.62%，創(chuàng)下近10年最大單月漲幅紀(jì)錄。

中金公司最新策略表示，港股最艱難的時(shí)刻可能逐步過去。壓制港股市場(chǎng)的“三重壓力”，即無風(fēng)險(xiǎn)利率、企業(yè)盈利和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，近期均有所改善。國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)方面，疫情防控政策優(yōu)化和地產(chǎn)融資新政增加了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善修復(fù)的可能性；海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)近期暗示將放緩加息步伐，壓制10年期美債利率和美元；此外，地緣局勢(shì)也有望逐步趨于穩(wěn)定，有助于緩解市場(chǎng)此前計(jì)入較多的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

外資大舉唱多A股

春江水暖，外資的感知也十分敏銳。最近幾周，花旗、美國(guó)銀行和摩根大通等公司的分析師紛紛表達(dá)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股票前景的樂觀態(tài)度。近日，摩根士丹利也加入了這一行列，時(shí)隔兩年后再次看好中國(guó)股票。大摩將中國(guó)股票的評(píng)級(jí)從持股觀望上調(diào)至增持。自2021年1月以來，大摩對(duì)中國(guó)股票予以持股觀望評(píng)級(jí)已經(jīng)有近兩年時(shí)間。

記者留意到，大摩還將2023年底的MSCI中國(guó)指數(shù)目標(biāo)從59點(diǎn)上調(diào)至70點(diǎn)，將恒生指數(shù)目標(biāo)從18200點(diǎn)上調(diào)至21200點(diǎn)。新的指數(shù)目標(biāo)意味著大摩押注未來中國(guó)股票上漲幅度將超過10%，該機(jī)構(gòu)建議進(jìn)一步增加對(duì)消費(fèi)品公司等的敞口，并增加對(duì)離岸中國(guó)股票的配置。鑒于新興市場(chǎng)股票的盈利增長(zhǎng)，摩根士丹利現(xiàn)在“更有信心認(rèn)為，一個(gè)新的牛市周期正在開始”。其在報(bào)告中寫道：“多項(xiàng)積極的進(jìn)展以及重新開放的明確路徑，證明了評(píng)級(jí)的上修。在盈利修正和估值方面，我們正處于復(fù)蘇周期的開始。”

“牛市一不小心就會(huì)上漲”

此外，財(cái)經(jīng)網(wǎng)紅李大霄早上再度發(fā)文，從多個(gè)方面看好中國(guó)股市。他表示，一般來說，牛市往往是“一不小心”就會(huì)上漲。從2022年10月31日以來，按照中概股、在港中概股、港股、A股的順序回升，好股票“一不小心”就會(huì)上行。現(xiàn)在很多好股票蠢蠢欲動(dòng)，“一不小心”就上行。現(xiàn)在是面臨半年線的強(qiáng)大壓制，反復(fù)多次之后即將面臨突破，一旦成功將正式確認(rèn)牛市。行情應(yīng)該是反轉(zhuǎn)而非反彈，也許一輪轟轟烈烈的跨年度行情已經(jīng)正式展開。

興業(yè)證券指出，當(dāng)下防疫措施優(yōu)化下，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有望緩解，各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策也在加速落地并有望托底經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，外部風(fēng)險(xiǎn)也在減弱，外資大幅回流。市場(chǎng)仍在繼續(xù)博弈美聯(lián)儲(chǔ)12月放緩加息腳步，帶動(dòng)美債利率、美元指數(shù)回落，外資重新回流，11月11日以來陸股通北上資金已大幅流入809億元。此外，從估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比的底部區(qū)域。

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 上漲幅度 已經(jīng)正式