強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的比亞迪和盛新鋰能能碰撞出怎樣的火花
12月6日晚上，鋰鹽新寵盛新鋰能公布了其最終定增結(jié)果，在募資規(guī)模由此前的30億元調(diào)減2 0億元之后，全部由國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)龍頭公司比亞迪完全包攬，比亞迪也因此以5.11%的持股比例成為盛新鋰能第三大股東。募集資金凈額將全部用于盛新鋰能補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)，為這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的定增方案劃上了圓滿(mǎn)的句號(hào)。
但值得關(guān)注的是，這場(chǎng)新能源汽車(chē)上下游強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的定增結(jié)果的出臺(tái)正處于鋰鹽尤其是碳酸鋰價(jià)格連續(xù)回撤的微妙階段，比亞迪全包盛新鋰能20億定增是賺是虧呢？
【資料圖】
1、比亞迪和盛新鋰能強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，各取所需
不看時(shí)機(jī)，單單具體到這場(chǎng)定增方案中的兩位主角比亞迪和盛新鋰能，毫不客氣的說(shuō)的確還是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，而且是各取所需。此前新能源汽車(chē)巨頭比亞迪在上游鋰資源的布局上其實(shí)一直不太順利。簡(jiǎn)而言之，起了大早，趕了晚集。
雖然比亞迪今年也與融捷股份和宜春地方政府簽訂了碳酸鋰供貨合作協(xié)議和戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，但是更多此前的布局卻不太順利。
早在2010年比亞迪就與西藏礦業(yè)進(jìn)行了投資合作，對(duì)于扎布耶鹽湖進(jìn)行布局，但是真正能夠大規(guī)模出現(xiàn)資源供給還是得到明年四季度左右(包括電池級(jí)碳酸鋰9600噸/年和工業(yè)級(jí)碳酸鋰2400噸/年)。
同樣在2017年，比亞迪就和鹽湖股份攜手開(kāi)發(fā)青海的鹽湖資源，擬建設(shè)3萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，但是建設(shè)進(jìn)度實(shí)在緩慢，歷經(jīng)5年目前仍處中試階段。此外在今年年初，比亞迪布局的海外智利鋰礦項(xiàng)目又被當(dāng)?shù)胤ㄔ哼z憾叫停。總體來(lái)看，相較寧德時(shí)代，億緯鋰能等多家動(dòng)力電池廠商都是多角度多方面的進(jìn)行上游鋰資源布局，比亞迪顯然略有不足。所以，比亞迪此次能夠成功包攬盛新鋰能的20億元定增方案的確是一件好事。
而另一位主角盛新鋰能無(wú)論是在鋰鹽銷(xiāo)售方面，鋰精礦來(lái)源保障方面，乃至自身鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)方面都表現(xiàn)良好。
目前，盛新鋰能的碳酸鋰產(chǎn)能達(dá)到2.5萬(wàn)噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能達(dá)到4.5萬(wàn)噸/年，明年更是將進(jìn)行翻倍式鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)(印尼6萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目)。而產(chǎn)能翻倍的底氣在于今年盛新鋰能在國(guó)內(nèi)有太陽(yáng)河口鋰多金屬礦(目前處于探礦權(quán)階段)和業(yè)隆溝鋰輝石礦做保底(已建成產(chǎn)能規(guī)模約為7.5萬(wàn)噸/年，折合碳酸鋰產(chǎn)能在1萬(wàn)噸左右)。
而在海外，盛新鋰能控股的津巴布韋薩比星礦山也在建設(shè)規(guī)劃中(年產(chǎn)鋰精礦20萬(wàn)噸左右)，而且盛新鋰能和銀河有了6萬(wàn)噸鋰精礦的每年確保的包銷(xiāo)渠道(Mt Cattlin年產(chǎn)18萬(wàn)噸鋰精礦分別包銷(xiāo)給雅化集團(tuán)12萬(wàn)噸和盛新鋰能6萬(wàn)噸)，而這些擴(kuò)產(chǎn)后的大規(guī)模鋰鹽產(chǎn)品顯然后期也有了穩(wěn)定的銷(xiāo)售去向。
2、鋰無(wú)錫電子盤(pán)，現(xiàn)貨價(jià)連續(xù)下跌
但是在細(xì)看如今的時(shí)機(jī)，其實(shí)近期來(lái)看，與處于拍價(jià)已至14億元的斯諾威礦業(yè)拍賣(mài)的高景氣度不同，國(guó)內(nèi)的高價(jià)鋰鹽行情在突破60萬(wàn)元/噸后似乎轉(zhuǎn)至到了回調(diào)階段。其中，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格自11月24日開(kāi)始就進(jìn)入了連續(xù)的日跌行情，從59萬(wàn)元/噸的均價(jià)一路10日(去掉工作日)跌至如今的56.5萬(wàn)元/噸，日跌幅高達(dá)2500元。
更不用提碳酸鋰的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期價(jià)格無(wú)錫電子盤(pán)更是下跌趨勢(shì)和幅度明顯，自11月9日高位以來(lái)，碳酸鋰的多個(gè)遠(yuǎn)期價(jià)格合約呈現(xiàn)逐月遞減狀態(tài)，其中今年12月的合約下跌了11.5%，明年1月的合約下跌了17.5%，明年2月的合約下跌了22.6%，明年3月的合約則降低了26.9%。這一點(diǎn)其實(shí)早在華爾街見(jiàn)聞-見(jiàn)智研究此前的文章《碳酸鋰合約一日跌超6%，價(jià)格拐點(diǎn)來(lái)了？| 見(jiàn)智研究》中已經(jīng)提前做了深入討論，對(duì)于碳酸鋰的多個(gè)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期價(jià)格都出現(xiàn)了較大幅度的下滑情況作了分析。
當(dāng)然以目前比亞迪的銷(xiāo)量來(lái)看，對(duì)于鋰資源的需求只會(huì)是有增無(wú)減，以比亞迪最新的銷(xiāo)量情況來(lái)看，今年11月銷(xiāo)量達(dá)到23萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)153%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，前十一個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到162.6萬(wàn)輛，提前完成年初定下的150萬(wàn)輛目標(biāo)，最值得關(guān)注的是比亞迪的月銷(xiāo)量增長(zhǎng)趨勢(shì)一直保持穩(wěn)定，維持在1-2萬(wàn)的月增量。
華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認(rèn)為，還是有必要正常看待碳酸鋰價(jià)格的下降，今年以來(lái)碳酸鋰的價(jià)格雖然總體來(lái)看是處于一個(gè)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，尤其是以鋰精礦風(fēng)向標(biāo)皮爾巴拉目前最新的拍賣(mài)會(huì)價(jià)格來(lái)看，鋰精礦價(jià)格已經(jīng)提升至7804美元/噸，最近的三次拍賣(mài)價(jià)格均在7000美元/噸以上，以這個(gè)穩(wěn)定價(jià)格水平來(lái)看，折合碳酸鋰的價(jià)格在52萬(wàn)元/噸左右。
從此前多輪的皮爾巴拉拍賣(mài)會(huì)價(jià)格和后續(xù)鋰精礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格走勢(shì)，以及之后隨著鋰精礦拍價(jià)的提高而穩(wěn)步上升的碳酸鋰的價(jià)格來(lái)看，這個(gè)成本價(jià)格將會(huì)給碳酸鋰的價(jià)格給予強(qiáng)力的支撐，所以無(wú)需過(guò)度擔(dān)心鋰價(jià)下降所帶來(lái)的影響。
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