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觀點：一月PMI大幅回升并且重返景氣區間，一改去年四季度以來的頹勢。經濟復蘇預期不斷加強下，復蘇或已經拉開序幕。隨著政策不斷推進和落地，全年經濟修復大勢所趨。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，市場連續調整后出現積極現象，尤其是個股活躍以及情緒相對高漲下，隨著內資整體的回流，指數調整有望接近尾聲。在多方向好預期未變之下，可考慮逢低做好新的低吸以及加倉的準備。
今日市場雙雙高開，開盤后展開震蕩，指數于紅盤上方運行，并于上午一度創日內新高。午后，指數震蕩回落，盤中弱勢翻綠，不過尾盤一度回升，整體圍繞昨日收盤窄幅震蕩。盤面上，家用電器領漲，傳媒、房地產、環保以及建筑裝飾等多板塊漲幅居前，而農林牧漁領跌，醫藥生物、社會服務以及電力設備等走低。
全天市場看，指數沒有太多的表現，也沒有明顯的主線，市場基本圍繞著重要會議的預期板塊以及ChatGPT概念進行炒作，但力度相對有限，持續性有待觀望。不過，指數在運行中，還是出現了一些積極的現象，或表明指數的調整已經接近尾聲。
首先，指數調整不再階段新低。此前的幾個交易日，指數幾乎每日都會迎來春節后的調整新低，但當日指數高開后震蕩，暫時打破每日創階段新低的趨勢，有望給市場帶來一定的信心提振；其次，成交量開始萎縮下，短期情緒釋放逐步尾聲，尤其是短期多方不利以及階段獲利回吐需求的壓制下，這幾日的調整基本釋放結束；第三，指數表現不濟，個股結構性機會明顯。無論是ChatGPT概念的火爆還是百度概念的新的表現，指數在調整過程中，雖然沒有明確的主線，但個股整體活躍，交易機會相對明顯，市場情緒依舊向好。
這種表現下，指數出現大幅調整的可能性較低，更多的，在基本面回升預期不斷加固下，隨著階段性的回踩，資金也在調倉換股或者新的力量也在蓄勢。這點上，自從北向資金流入放緩甚至凈流出開始，實際上內資的回流就開始顯現。Wind數據顯示，截至2月3日，兩市融資余額為14581.05億元，上周增加393.32億元，創近兩年單周增加金額新高。除此之外，兩市成交量整體上臺階，顯示出交投熱情的活躍性。此前北向資金的帶動下，內資回流相對明顯，有望和北向資金一起，助推市場向好表現。
因此，多重跡象表明，指數這里繼續向下的空間不大。隨著經濟復蘇預期不斷加強，在流動性相對充裕下，指數仍有繼續上行的基礎和動力。而連續調整之后，兩市情緒宣泄告一段落，在交投熱情依然活躍以及內資回流之下，仍有新的上行的動力。建議投資者做好新的低吸的準備，在近期成長風格占優格局下，也要留意風格再次的輪動。
