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證券代碼：300138 證券簡稱：晨光生物 晨光生物科技集團股份有限公司
投資者關(guān)系活動記錄表-1
編號：2022-014
| 投資者關(guān)系活動類別 | □特定對象調(diào)研 □分析師會議 □媒體采訪 □業(yè)績說明會 □新聞發(fā)布會 □路演活動 □現(xiàn)場參觀 □一對一溝通 √其他 （電話會議） |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 天風(fēng)證券林逸丹、天風(fēng)證券蓋元萁、工銀瑞信基金袁辰昱、易方達基金周光遠、天弘基金林佳寧、德邦基金劉敏、東海基金楊恒、鵬揚基金朱悅、天治基金王策源、弘康人壽王榮、中英人壽姜郁、財通證券資管何智超、華寶證券楊楠、中銀國際證券衛(wèi)辛、容光投資韓飛、瑞廷資產(chǎn)王勇等33位投資者 |
| 時間 | 2022年10月27日 |
| 地點 | 河北省邯鄲市曲周縣城晨光路1號會議室 其他各電話會議方處不同地點 |
| 上市公司接待人員 | 董辦主任門寧 |
| 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹 | 一、財務(wù)數(shù)據(jù)解讀 1、經(jīng)營業(yè)績 2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.96億元，同比增長49.65%，歸母凈利潤3.37億元，同比增長29.72%；其中三季度營業(yè)收入15.69億元，同比增長41.89%，歸母凈利潤 0.96億元，同比增長 35.89%。公司歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)12個季度保持20%以上增長，業(yè)績持續(xù)性非常好。 2、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 植提類業(yè)務(wù)收入20.02億元，同比增長22%，延續(xù)了較快的發(fā)展速度；棉籽業(yè)務(wù)收入26億元，同比增長80.49%，主要原因為新生產(chǎn)線投產(chǎn)使用。 3、盈利指標 植提業(yè)務(wù)毛利率 24.82%，同比提高 1.94%；棉籽類業(yè)務(wù) |
| 毛利率4.59%，同比下降1.61%；公司整體毛利率13.61%，同比下降1.40%，毛凈利率下降主要是因為棉籽業(yè)務(wù)增速高于植提業(yè)務(wù)增速，收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。凈資產(chǎn)收益率 11.47%，同比增長1.09%，盈利能力持續(xù)提升。 4、研發(fā)投入 研發(fā)費用9817萬元，同比增長70.56%。研發(fā)是公司核心競爭力之一，近幾年來公司持續(xù)加大在研發(fā)方面的投入，報告期研發(fā)項目投入的人力物力同比增加。 5、經(jīng)營現(xiàn)金流 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 16.98億元，同比增加32%；按照去年四季度到今年三季度的業(yè)務(wù)年度看，實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流4.78億元。 二、產(chǎn)品經(jīng)營 1、主力產(chǎn)品 辣椒紅色素價格穩(wěn)定，銷量穩(wěn)健增長，領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴大。辣椒精價格維持高位，前三季度銷量下降約10%，銷售收入下降約3%，降幅較上半年有所收窄。新一季葉黃素原材料采收、加工進展順利，為產(chǎn)品銷量增長奠定基礎(chǔ)。海外種植基地原材料供應(yīng)占比持續(xù)提高，葉黃素產(chǎn)品綜合優(yōu)勢進一步提升。新一季葉黃素產(chǎn)品上市，銷售工作按計劃開展，前三季度飼料級葉黃素收入同比增長約26%。 2、第二梯隊產(chǎn)品 香辛料提取物銷售先抑后揚，受益于客戶開發(fā)及消費復(fù)蘇，三季度收入環(huán)比、同比均實現(xiàn)正增長。貴陽5000L×3超臨界萃取生產(chǎn)線穩(wěn)定運行，產(chǎn)品生產(chǎn)成本進一步下降，公司香辛料提取物競爭優(yōu)勢得到提升，為未來持續(xù)提高產(chǎn)品滲透率和市場份額創(chuàng)造了有利條件。營養(yǎng)及藥用提取物延續(xù)良好發(fā)展勢頭，甜菊糖銷售收入突破 1.5億元，生產(chǎn)效率持續(xù)提升，盈利水平大幅提高；保健品級葉黃素、水飛薊素、姜黃素、番茄紅素、迷迭香提取物等產(chǎn)品發(fā)展迅速，實現(xiàn)不同程度增長。 | |
| 3、保健食品 保健食品業(yè)務(wù)進一步開拓 OEM模式、創(chuàng)新銷售途徑，實現(xiàn)銷售約6000萬元，同比增長約70%；保健食品業(yè)務(wù)的持續(xù)快速增長，為公司“第三步”戰(zhàn)略奠定了良好基礎(chǔ)。 4、贊比亞原材料基地 贊比亞原材料基地進展順利，土地資源開發(fā)工作按計劃持續(xù)推進，并積極尋找新的土地/農(nóng)場資源；前期種植的辣椒、萬壽菊陸續(xù)成熟，采摘工作有序開展。 5、棉籽類業(yè)務(wù) 棉籽類業(yè)務(wù)堅持原料采購和產(chǎn)品銷售對鎖經(jīng)營模式，規(guī)避了行情波動帶來的風(fēng)險,營業(yè)利潤隨業(yè)務(wù)規(guī)模同步提升。 三、投資者提問及回答 1、國內(nèi)消費受到疫情影響，公司業(yè)績?nèi)匀槐３州^快增長，是否因為疫情的影響存在滯后性？ 今年已經(jīng)是疫情發(fā)生的第三年，得益于公司多品種發(fā)展、多地區(qū)布局原材料的戰(zhàn)略，公司的發(fā)展勢頭并未在疫情期間明顯減緩。從過去三年的經(jīng)驗來看，疫情對公司經(jīng)營的影響主要在采購、生產(chǎn)和物流上，對需求的影響較小。公司多數(shù)產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費領(lǐng)域，需求較為剛性，因此受疫情影響的程度較小。只有個別產(chǎn)品，如花椒提取物，因餐飲客戶占比較高，且主要消費市場在國內(nèi)，需求確實受到了疫情影響。 2、植物提取行業(yè)分散度高，且公司在多地區(qū)布局原材料和產(chǎn)能，植物提取物行業(yè)是反規(guī)模效應(yīng)的嗎？ 植物提取行業(yè)存在規(guī)模效應(yīng)。植物提取行業(yè)比較分散，主要因為行業(yè)有數(shù)百個品種，每個品種是一個獨立的細分市場，多數(shù)企業(yè)不具備擴品種發(fā)展能力，因此整個行業(yè)的集中度較低。但在單品的細分市場中，一般集中度較高，競爭格局也較為穩(wěn)定，表明行業(yè)存在規(guī)模效應(yīng)。 細分行業(yè)集中度高的原因主要有兩個：第一,原材料是農(nóng)作物，對生長的自然環(huán)境有要求，存在優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)；第二，頭部企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)規(guī)模建立領(lǐng)先優(yōu)勢后，生產(chǎn)成本比 | |
| 競爭對手低。公司具有大規(guī)模、低成本工業(yè)化生產(chǎn)能力，同時是行業(yè)中罕見的能夠跨區(qū)域布局優(yōu)質(zhì)原材料的企業(yè)，因而可以多品種做到行業(yè)領(lǐng)先。 公司在已布局現(xiàn)有原材料優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)的基礎(chǔ)上，前瞻性發(fā)展?jié)撛诘膬?yōu)勢產(chǎn)區(qū)，除了要降低原材料成本，還有原材料供應(yīng)安全的考慮。農(nóng)作物的生長容易受到外部環(huán)境影響，將原材料集中于一個產(chǎn)區(qū)容易受到氣候、病蟲害等因素干擾，不利于行業(yè)穩(wěn)定。跨區(qū)域布局原材料，能夠提升公司對原材料供應(yīng)的調(diào)控能力，降低外部因素對原材料供應(yīng)的影響，保障行業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展。而穩(wěn)定的行業(yè)環(huán)境，將更有利于發(fā)揮公司技術(shù)領(lǐng)先帶來的低成本優(yōu)勢。 3、贊比亞的人力和土地成本相比國內(nèi)有哪些優(yōu)勢？ 贊比亞自然條件優(yōu)越，農(nóng)業(yè)資源豐富，當(dāng)?shù)卣窒鄬Ψ€(wěn)定，但由于經(jīng)濟發(fā)展水平、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)水平相對薄弱，土地成本、勞動力成本遠低于國內(nèi)，另外部分農(nóng)作物可一年種植多季，因此贊比亞種植基地成本優(yōu)勢明顯。 4、植物提取物是標準化工業(yè)品，是否存在價格戰(zhàn)情況？ 植提行業(yè)細分市場集中度較高，價格競爭并不激烈。公司也不擔(dān)心同行企業(yè)打價格戰(zhàn)，主要因為：第一，植物提取物原材料是特定的農(nóng)作物，供應(yīng)時間集中，且總量有限，在總供給有限的情況下，行業(yè)內(nèi)部競爭不太激烈；第二，公司生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先，成本端較同行有 5%-10%的優(yōu)勢，同樣的價格水平上可以獲得更多利潤；第三，行業(yè)下游主要是食品飲料、香精香料、醫(yī)藥保健等領(lǐng)域，客戶認證周期長，流程復(fù)雜，增加了行業(yè)的進入壁壘；第四，行業(yè)中多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，且業(yè)務(wù)集中在1-2個單品上，發(fā)起價格戰(zhàn)不符合自身利益。 5、公司今年在研發(fā)方面加大了投入，體現(xiàn)在成本和產(chǎn)出方面有哪些提升？ 公司現(xiàn)階段研發(fā)主要有四個方向：①工藝改進，提高生產(chǎn)效率；②新產(chǎn)品研發(fā)；③資源綜合利用，一種原材料同步提取多種產(chǎn)品；④產(chǎn)品應(yīng)用研究。 | |
| 公司創(chuàng)新了對研發(fā)工作的激勵機制，除傳統(tǒng)的項目獎勵外，項目組成員還可以分享研發(fā)成果應(yīng)用后創(chuàng)造的利潤，以此激勵研發(fā)部門提升研發(fā)項目的應(yīng)用轉(zhuǎn)化率。 6、 國內(nèi)國外工業(yè)大麻行業(yè)態(tài)勢如何？公司布局落地情況如何？ 公司致力于成為全球工業(yè)大麻領(lǐng)域重要的生產(chǎn)加工企業(yè)之一，正在積極布局工業(yè)大麻業(yè)務(wù)。公司在云南建有工業(yè)大麻生產(chǎn)線并取得了加工許可證，一直在做生產(chǎn)技術(shù)方面的改進，目前生產(chǎn)效率行業(yè)領(lǐng)先。另一方面公司在持續(xù)跟蹤海外市場和監(jiān)管政策的情況，一旦有放量增長的跡象，可盡快擴產(chǎn)。 7、梯隊產(chǎn)品里哪些規(guī)模大、發(fā)展勢頭好的類型值得重點關(guān)注？ 公司第二梯隊產(chǎn)品和儲備品種很多，公司在選擇品種時會優(yōu)先選擇規(guī)模大、利潤率高、工藝復(fù)雜的品種，現(xiàn)在已經(jīng)布局的產(chǎn)品我們都非常看好。不同產(chǎn)品的發(fā)展進度不一，短期來看，以下幾個產(chǎn)品值得重點關(guān)注： ①甜菊糖目前是公司梯隊產(chǎn)品中規(guī)模最大的單品，今年前三季度收入已經(jīng)超過 1.5億元。甜菊糖是一種天然代糖，行業(yè)空間大，增長速度快，市場潛力極大。公司采用創(chuàng)新工藝，生產(chǎn)效率領(lǐng)先，且能夠同步提取甜葉菊中的CQA，在生產(chǎn)端優(yōu)勢明顯。 ②番茄紅素過去主要面向保健食品領(lǐng)域的客戶銷售，應(yīng)用場景單一。公司通過開發(fā)定制化產(chǎn)品，將番茄紅素的可應(yīng)用場景拓展到了食品領(lǐng)域，為番茄紅素的增長帶來新的驅(qū)動力。 ③花椒提取物需求一直受到餐飲不景氣影響，公司積極開拓新客戶，并在貴陽投產(chǎn)新生產(chǎn)線，產(chǎn)銷兩端優(yōu)勢均獲得提升。今年三季度在消費弱復(fù)蘇的背景下，花椒提取物銷售取得了不俗的成績。未來如果消費能夠進一步恢復(fù)，相信花椒提取物將會有更佳的表現(xiàn)。 | |
| 此外，姜黃素、水飛薊素、迷迭香提取物等產(chǎn)品近年來也取得了較快發(fā)展，同樣值得重點關(guān)注。 | |
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| 日期 | 2022年10月27日 |
