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觀點：十二月PMI持續(xù)低迷，創(chuàng)下近三年來的新低。不過，這個低迷總體在預(yù)期之內(nèi)，隨著政策重點轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟，接下來經(jīng)濟提振以及復(fù)蘇的預(yù)期不斷加固。當前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機會。春節(jié)前一周，海內(nèi)外大環(huán)境持續(xù)向好，外資大舉掃貨，A股站穩(wěn)年線后再度逼空。情緒和信心提振下，隨著來年重要會議預(yù)期以及內(nèi)資的回流，指數(shù)仍有繼續(xù)上行的動力和空間。持股待漲下，耐心等待市場新的變化。
今日，滬深兩市雙雙高開，日內(nèi)留下跳空缺口，隨后指數(shù)震蕩走高，并創(chuàng)下此輪上漲以來的新高。午后，兩市繼續(xù)震蕩上行，再次刷新日內(nèi)和近期上行高點。尾盤，指數(shù)高位震蕩，全天高開高走保持主升趨勢。盤面上，有色金屬板塊大漲，通信、建筑裝飾以及鋼鐵等漲幅居前，而多板塊均有不同程度上漲，僅有美容護理、非銀金融等少部分板塊回調(diào)。
春節(jié)前的最后一個交易日，市場的表現(xiàn)顯然超出多數(shù)人的預(yù)期。不僅中字頭板塊大漲，就連三大運營商都迎來大幅拉升并創(chuàng)下一個多月新高。此外，隨著持續(xù)的上行，多數(shù)主要指數(shù)在今日迎來去年11月上行以來的新高，而滬指在此過程中，上漲已經(jīng)超過10%。
從盤面上看，全天市場高開高走，春節(jié)前一周縮量逼空，整體走勢強勁下釋放出多種信號：
首先，春節(jié)后仍有上行的空間。指數(shù)高開高走，走勢上再次留下跳空上行缺口，和1月16日的跳空缺口結(jié)合，指數(shù)整體處于逼空上行中，目前還沒有看到任何衰竭的趨勢。而一旦節(jié)后內(nèi)資回流，預(yù)計指數(shù)繼續(xù)向好仍是大勢所趨；其次，市場風格不定，普漲格局可能更大。節(jié)前一周市場對風格切換產(chǎn)生分歧，多數(shù)觀點認為節(jié)后成長板塊可能崛起。不過，今日中字頭板塊大漲之下，價值類風格依舊強勢，和昨日走強的成長板塊形成蹺蹺板，目前風格轉(zhuǎn)向不確定性下，節(jié)后普漲格局概率較大；此外，主要指數(shù)暫時站穩(wěn)年線，牛熊轉(zhuǎn)換跡象初顯。一般我們把年線作為牛熊轉(zhuǎn)換的標志之一，此次滬深兩市以及創(chuàng)業(yè)板指都暫時站穩(wěn)了年線，基本擺脫了2021年底以來的下行區(qū)域，也意味著接下來一旦基本面好轉(zhuǎn)，股市有望迎來新的整體性的上漲趨勢。
在此基礎(chǔ)上，我們展望兔年，實際上在春節(jié)之后，市場仍有諸多潛在的利好提振。比如能預(yù)期到的，一方面，國內(nèi)增量資金大概率入市。隨著市場整體的上漲，賺錢效應(yīng)不斷呈現(xiàn)。外資大幅掃貨提振下，內(nèi)資也有望迎來共振。而春節(jié)之后，一般資金也會回流，兩市成交也有望迎來增加；另一方面，春節(jié)后“兩會”政策預(yù)期也將提升市場風險偏好。歷年全國兩會上傳遞出的未來一年改革發(fā)展趨勢和經(jīng)濟政策導(dǎo)向,既給投資者提供了重要的決策依據(jù)，也在一定程度影響A股的階段走勢。全面推進經(jīng)濟發(fā)展的過程中，今年尤為重要，市場對于政策的期待和預(yù)期也逐步升級，或整體對市場帶來提振。
因此，國內(nèi)外大環(huán)境邊際改善之下，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的不斷加強，在北向資金大幅介入的提振下，市場情緒和信心不斷提升。節(jié)后或仍有更多的驚喜，尤其是多方利好刺激以及內(nèi)資有望回流下，市場仍有繼續(xù)走高的動力和空間。
